文｜段泽钰

编｜郭梦仪

4月16日晚上八点，大疆pocket 4正式发售，多个平台秒空，现货溢价接近600元。

这是大疆在20周年之际发布的重磅新品，市场用真金白银投出了信任票。

爆款之后是业绩的提升。近几年，大疆的销量还在一路狂奔：2025年销售额突破800亿，2026年有望突破千亿。

而就在pocket 4发售前一周，大疆创始人汪滔在“消失”10年后，又一次接受了媒体采访。

他承认，曾经的自己太想赢，承认自己不会管理。为了不让树倒下，他花了近十年的时间修剪根茎——重组体系、统一规则、将用户体验放在产品决策重要位置。

有意思的是，十年前，他说“世界蠢得不可思议”，那时的他只相信产品够牛就行。这种偏执让大疆成为全球消费级无人机领域绝对的霸主，也让公司内部长出了腐败的根芽。

但在十年后，大疆即将进入千亿销量之际，他补上了后半句“我也是”。

01 那个“我”字是毒药

“世界蠢得不可思议”的下半句，汪滔花了十年才补上。

2016年，大疆正值巅峰。全球消费级无人机市占率超70%，营收从2015年的59.8亿元飙升至97.8亿元，逼近百亿大关。

在中高端价位（1500元以上），大疆无论是销量还是利润都占据了90%以上。媒体评价说：“大疆就是无人机界的苹果”。

那时的汪滔，眼里只有产品。

他很少参加公众活动，甚至多次缺席了大疆最重要的产品发布会。而是将一门心思投入到产品细节上，对一颗螺丝拧到什么松紧程度都有严格规定。

也就是在这一年，大疆先后发布了王牌消费级无人机Phantom 4和折叠无人机Mavic Pro。前者巩固了大疆的行业领先地位，后者订单量超六位数，一机难求。

但这种偏执，也让公司内部埋下隐患。

2019年，一场震惊行业的腐败案爆发。当时大疆的研发团队具有很大的决策权，采购环节滋生腐败，部门之间各自为政。

调查发现，大量材料的采购价比行业公允价高出了25%左右。这场腐败让大疆损失了超过10亿元，45名员工被处理，另有29人被开除。

更惨的是人才流失。19年至20年，大疆的一批早期研发骨干离职创业。

汪滔用“礼崩乐坏”“到处都是山头”“藩属国”，来形容那时的公司。“做产品难度是1分，做管理是10分。我们用了半条命去补课。”

他坦言，当年的自己只沉迷做产品，忽视了组织的监督、规则和文化建设。

“人被一点成绩过度膨胀，就会上瘾，那个‘我’字是毒药。”

2025年，大疆的销售额大概率突破1000亿，而从百亿到千亿是企业的关键分水岭。

汪滔在沉默十年后，选择在这个节点开口：“我一直在蜕变，像软壳蟹，如今脱壳完成，是时候出来刷新认知了。”

十年后，汪滔补上了十年前那句话的后半句：”世界蠢得不可思议，我也是。”

这份改变，最终落在了产品上。

02 产品如何说话？

大疆在消费级无人机领域的地位，用“珠穆朗玛峰”来形容豪不夸张。其在全球的市占率长期维持在70%以上，短时间内没有一家公司能撼动。

但珠穆朗玛峰的山脚下，从不缺少攀登者。按照汪滔的说法，大疆的几十条业务线对面，都有成熟的竞争对手。

以影石为例，这家由大疆前员工创立的企业，在早期深耕全景相机，在全球占据超60%的市场份额。2025年，影石正式宣布进军无人机市场，直接攻入大疆腹地。

早年的汪滔信奉一条准则：要么不做，要做就做全世界都没有的东西。

这种近乎偏执的追求，让大疆第一代无人机成为行业奇迹，也让后来的产品线背上了“挤牙膏式创新”的质疑。

于是，他转换了思路，从“颠覆世界”转向“将专业级产品做到普通人也能用”。

这场转变的第一个标志性成果，是2023年发布的Osmo Pocket 3。

这款产品的亮点在于，它没有创造新品类，只是在大疆五年前开创的云台相机赛道里，做了一次从里到外的全面升级：2英寸OLED触摸屏、续航140分钟、全像素激素对焦……每一处升级都打在用户的心坎儿上。

而市场给出的回应，连大疆自己都没想到。

据雷锋网报道，在Pocket 3发布前，内部最初预期只卖出30到40万台，结果2024年全年销量突破500万台，截至2025年第三季度，该产品全球累计销量破千万。

更难得的是，这款产品让大疆的女性用户占比首次突破50%。产品长期缺货，第三方渠道溢价超过30%，被网友们戏称为“电子茅台”。

有了Pocket 3的验证，两年后，汪滔将同样的逻辑延续到了Pocket 4上。

2026年4月16日，Osmo Pocket 4正式发售。标准版售价2999元，全能版3799元。这款产品，可以说是汪滔转变的直接体现。

（图源：大疆官网）

该产品没有强行塞进所谓的“黑科技”，研发团队保留了1英寸传感器，将动态范围提升至14档，视频规格推至4K/240fps，并内置了107GB存储空间，电池的容量也比前一代更大。

升级后整机重量190.5克，比Pocket 3重了十几克，但实际握持感几乎没差别，便携性完全没打折扣。

大疆内部对这款产品的定义也很明确：精准解决画质、轻便、存储、续航四个痛点，每一个痛点都来自大量用户的真实反馈。

市场给出了热烈的回应：正式发售后，多个电商平台出现“秒空”。发售一小时内，得物APP上的现货价格一路上扬，最高曾冲至3528元，较2999元的官方价溢价近600元。

原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao)

作者 | 田羽

账上现金不足54亿，却抛出了245亿的投资宏图。光伏发电巨头晶科科技，正试图完成“蛇吞象”式的惊人一跳。

近日，晶科科技宣布切入算力赛道，推进一个1GW的算力中心项目。按行业普遍测算，这样的体量一年耗电量大约可达100亿千瓦时，已接近一座中小城市的年用电规模。

这个动作看似激进，却绝非简单“蹭热点”。

因为这一轮全球算力竞赛打到现在，市场越来越意识到，真正开始卡脖子的可能不只是芯片和服务器，而是电，尤其是稳定、持续、最好还是绿色的电。而这，恰恰是晶科科技最熟悉、也最有积累的核心竞争力。

换句话说，当很多企业还在抢GPU时，晶科科技盯上的，可能是GPU背后的插座。

与此同时，这个布局也有现实的需求逻辑。若项目最终落地并形成运营，公司有机会为自身绿电资产绑定一条长期、稳定、超大规模的消纳出口。

但逻辑成立，不代表风险可以轻描淡写。

公告显示，该项目总投资高达245亿元，光一期就要100亿元。而晶科科技最新财报显示，公司账上现金仅53.94亿元，同时背负261亿元总负债。

更耐人寻味的是监管与市场的反应。

公告发出后不足4小时，晶科科技就收到了有关部门下发的《投资协议相关事项的监管工作函》。而随后首个交易日，晶科科技股价虽然盘中一度涨停，但随后迅速回落，走出了股民熟悉的“吊颈线”。

这意味着，这场关于“电力换算力”的宏大叙事，虽然不是完全没有商业逻辑，但真相显然并没有那么简单。

“电力即算力”

晶科科技布局算力，盯上的其实是当下全球最热、最烧钱的一条主线：AI基础设施大扩张。

一年多前，美国总统特朗普宣布启动“星际之门”AI基础设施计划，目标是投资5000亿美元建设数据中心及相关设施，以确保美国在全球科技竞争中占据领先地位。随后，以亚马逊、微软、谷歌、Meta为代表的北美四大云计算巨头，迅速进入新一轮数据中心“军备竞赛”。

与此同时，中国也在推进“东数西算”工程，以及“八大枢纽、十大集群”的全国算力网络布局。

IDC预计，到2028年全球AI投资规模有望达到8159亿美元，五年复合增速32.9%；其中中国市场将突破1000亿美元，五年复合增速35.2%。

但随着算力竞赛白热化，一个问题逐渐浮出水面：真正卡脖子的，开始不只是芯片，不只是服务器，还有电。而且不仅是“有没有电”，更是有没有稳定的电、持续的电、低成本的电、绿色的电。

原因并不复杂。传统数据中心虽然耗电，但负载相对平稳；AI数据中心则完全不同。训练、微调、推理等不同阶段，GPU功耗差异极大，负载波动更剧烈。

说白了，AI数据中心不是单纯“更耗电”，而是会频繁出现大幅功率跳变，对供电系统的冲击远超传统机房。

与此同时，中国对绿电使用也提出了更高要求。2025年，国家发改委等五部门明确提出，国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要在80%的基础上进一步提升。

这意味着，能源保障能力正在成为算力建设的新门槛。而这恰恰是晶科科技的核心能力圈。

晶科科技长期做的，就是新能源电站的投资、开发、建设和运营，本质上吃的是“电力资产管理”这碗饭。对很多做算力的企业来说，供电是约束和挑战；但对晶科科技来说，电反而是它最熟悉、最有经验、也最可能形成壁垒的那一部分。

所以，这次布局算力，更像是一家电力资产运营商，试图向高耗能、高附加值的下游场景延伸。

它卖的不只是电，而是“带电的算力”。

一边是风口，一边是深坑

除了在能源优势，晶科科技此举可能还有一个现实而紧迫的动机：为自己的绿电资产绑上一条足够大、足够稳的消纳出口。

对于新能源企业而言，最头疼的从来不只是把电站建出来，而是建完以后，电能不能卖得出去，消纳是否稳定，收益会不会随市场波动而大起大落。

而算力中心，恰恰是当前最优质的大电户之一。它具备几个鲜明特点：耗电量大、需求稳定、全天候运行、合同周期长，而且未来越来越强调绿电匹配。

比如晶科科技最近布局的这个1GW算力中心，按行业测算，一年耗电量大约能到100亿千瓦时，基本已经接近一座中小城市的用电规模。如果项目顺利跑通，对晶科科技而言，这将不仅是一个算力项目，更是一条高质量的长期用电出口。

值得注意的是，“电力+算力”的模式，在海外已有先例。

法国电力EDF旗下Exaion已布局高性能计算数据中心，并提供安全云与AI基础设施服务；美国独立发电商Talen则直接把零碳数据中心园区建在核电站旁，最终连同园区与电力资源整体出售，据媒体报道接盘方还是AWS（亚马逊旗下的云计算业务）。

这些案例说明，晶科科技讲的“电力+算力”故事，在商业逻辑上并非空中楼阁。当算力越来越耗电，电力资源本身，就会成为数据中心估值的一部分。

但风险同样现实，且不容低估。

晶科科技这次布局最大的隐忧不是方向错了，而是步子迈得太大了。

这个项目总投资高达245亿元，光一期就要100亿元。可晶科科技最新财报显示，公司账上现金只有53.94亿元。公司也在公告里直说了，后续要靠直接融资、间接融资、引入战略合作方、分期投入等多种方式来推进。

换句话说，钱还没到位，故事先出来了。

更大的问题还不只是钱，而是需求到底能不能接住。因为“市场缺算力”和“建出来的算力有人买”，从来不是一回事。

科技日报去年7月就曾报道，西部某城一个2022年开工建设的智算中心，上架率不足50%，即便已经上架的服务器，实际利用率也不足30%，而年运营成本却超过3000万元。同一篇报道还引用浪潮人工智能研究院测算，我国智算中心平均算力使用率仅为30%。

这背后暴露的问题很直接：市场缺的，从来不是所有算力，而是真正匹配需求、能被持续消化的算力。

软通动力首席人工智能官金亚东就提到，很多快速上马的智算中心，背后是分散的社会资本和城市资本。这些资本往往不缺钱，但不懂行业，也很难找到合适的需求方。

还有业内人士直言，一些智算中心在建设时缺乏对AI技术趋势和产业配套的深入判断，只追求单一指标，最后变成“建成即落后”，根本接不住市场上越来越复杂的智算需求。

这对晶科科技而言，是一记极其现实的警钟。

晶科懂电，但不一定懂AI。能源端的先发优势，并不天然等同于算力端的运营能力。从管理不稳定的电流，到驱动高精尖的硅基大脑，这中间隔着的不仅是技术壁垒，更是完全不同的产业基因。

这个1GW的宏大项目，跑通了，是划时代的第二增长曲线；跑不通，则是吞噬现金流的巨额资本泥潭。

尤其在算力中心“建成即闲置”风险频发的当下，仅凭一份能源侧的蓝图就想让资本市场提前开香槟，显然还为时过早。

微妙的时间点

除了商业逻辑，晶科科技这次高调、激进押注算力，还处在一个让市场难以忽视的敏感窗口：

一笔2021年发行的巨额可转债，大约只剩一年左右到期。

在这样的背景下，市场难免产生联想：公司此时抛出一个体量巨大、想象空间充足的新项目，除了寻找增长点，是否也在尝试改善市场预期，提升可转债持有人的转股意愿，从而减轻未来现金偿债压力。

先简单解释可转债，它表面上是债，实际上又给了投资者一个“变股东”的选择权。以后如果公司股价涨上去了，投资者就可以不等公司还钱，直接把手里的债券按约定价格换成股票。最后是“还钱”还是“转股”，很大程度上取决于公司股价够不够有吸引力。

晶科科技这笔可转债总规模30亿元，明年4月到期。截至2026年3月31日，尚未转股金额仍有22.9亿元，未转股比例超过四分之三。

正如前面提到的，虽然晶科科技账上现金有50多亿元，但这笔钱别说撑起整个245亿元的算力中心投资，连首期100亿元的投入都远远不够。同时，它账上还有261亿元总负债。

从理性的财务管理角度看，大多数管理层都会更乐见转股，而不是额外预留20多亿元现金用于兑付到期可转债。

但问题在于，转股终究要靠股价说话。

目前晶科转债转股价为4.5元，而股价则6元出头，表面看似已具备转股条件。

但现实并没有这么简单。

继续持有可转债最大的吸引力，在于“进可攻、退可守”：股价涨了，可以分享上涨收益；股价跌了，还有债底保护。

因此，对很多持有人而言，股价不是略高于转股价就够了，而是要高出足够多，且市场预期足够强，才愿意真正转股。

如果回看历史走势，晶科科技在2023年3月之后，股价长期徘徊在4.5元以下。真正突破5元、6元，基本就是2026年4月这一波行情的事。

而这轮急涨背后，晶科科技估值已开始透出过热信号。

纵向看，晶科科技当前的市盈率TTM已经来到2025年后的高区间，甚至触及Choice金融终端的危险值提醒；

横向看，在申万三级行业光伏发电板块里，公司53.64倍的市盈率，也明显高于板块中位数28.92倍。动态市盈率方面，基于2026年和2027年预测利润计算，公司对应动态市盈率分别为40.34倍和36.13倍，而板块中位数仅为21.49倍和16.09倍。

所以，晶科科技股价当下的处境极其微妙：在长期低于转股价的泥潭中挣扎许久后，突然跃升至估值过热的高位。当传统的能源故事已经撑不起这种透支未来的溢价时，股价若想继续向上破局，就必须祭出一场更宏大、更具颠覆性的叙事。

于是，那份总额高达245亿元、充满科幻色彩的算力中心计划，登场了。

当然，背后的真相如何，难以一眼看穿。但监管层与资本市场的反应，足够耐人寻味。

4月16日18点18分，公告落地；仅仅3小时39分后，监管工作函便火速送达。

而在随后的首个交易日，晶科科技盘中一度涨停，但随后迅速回落，技术形态上留下了明显的长上影线，形成了股民熟悉的“吊颈线”，随后两个交易日股价连阴下挫。

这些信号清晰表明：对于这样一个体量巨大、跨界意味浓厚、又恰好卡在可转债到期敏感窗口的投资宏图，监管和市场市场都不会只听信那个关于“绿电+算力”的浪漫童话。

这场孤注一掷的布局，究竟会成为光伏巨头成功突围高增长赛道的经典案例，还是步子迈得过大、后劲难续的豪赌？

时间，正带着那张20多亿的债单，飞速逼近。

参考资料：

科技日报《利用率仅三成，“沉睡”的算力如何激活》

财新《为全世界数据中心供电》

4月20日，华为举办Pura系列及全场景新品发布会，除了华为Pura P90系列，首款横向阔折叠华为Pura Max之外，备受瞩目的便是华为首款鸿蒙AI眼镜了。

华为首款鸿蒙AI眼镜由自研AI芯片与自研算法共同提升用户AI交互体验。AI芯片响应速度提升了20%，可实现秒级响应。AI支持语音唤醒与按键唤醒“小艺看世界“AI实时视频交互功能，可进行拍照识物，实时问答、实时翻译等操作。华为AI眼镜还支持支付宝看一下支付，支付更轻松。

影像是华为这款AI眼镜的另一大卖点，其搭载1200万超感光摄像头，配合1/2.8英寸传感器，最大支持4096×3072像素照片输出，可录制1920×1440/30fps视频。眼镜支持AI构图智能矫正，正负20°内自动矫正，配合华为自研的AI RAW域多帧合成算法，让照片暗处有细节、亮处不过曝。照相功能通过拍摄键即可快速唤醒，实现0.7秒超清晰AI闪拍。

华为AI眼镜还支持第一人称视角沉浸式拍摄，搭配80dB双向清晰通话，直播，视频通话都能胜任，可随时进行远程互动。

华为

华为商城同步上架华为眼镜App，可以快速配对连接，查看摄像内容，自动导入账户信息、设备协同等功能，配合华为鸿蒙生态构建产品竞争力。

续航方面，华为AI眼镜的综合续航据称可以达到12小时，支持连续语音通话8小时，连续播放音乐9小时。通过磁吸快充，充电10分钟即可听歌3小时或拍照200张。

此次华为AI眼镜选择不带屏显，重量仅有35.5g，搭配华为自研钛合金铰链，稳固性提升21%，镜腿薄至6.25mm。相比之下，小米AI眼镜重量达40g、千问AI眼镜重41g，而RayBan Meta眼镜则重达42g。

华为AI眼镜雷科技

华为AI眼镜提供钛银灰、流光银、摩登黑三款配色，圆形、方形两种镜框样式，包含光学镜与太阳镜两种镜片类型。钛银灰及摩登黑配色售价为2499元，流光银配色售价2899元，于4月20日17：08起开启预售，4月25日10：08正式开售。

市场调研机构Omdia的数据显示，2025年全球AI眼镜的出货达870万副，同比增张322%。中国大陆是增长最快的市场，年度总出货量达95万副，同比增长3545%，占比 10.9%，仅次于美国。

Omdia

此前，三星AI眼镜被报道将于2026年正式上线，苹果也被爆料预计于2027年入局AI眼镜，华为此次发售无疑是在这充满潜力的AI眼镜市场中提前布局。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

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历史的回响

今年是苹果公司成立五十周年，一部重要著作——《苹果：第一个五十年》也正式付梓。

该书作者戴维·波格（David Pogue），曾长期担任《纽约时报》专栏作家。在漫长的职业生涯中，波格以一种务实的专业主义态度扎根基层，编纂了数十部具有广泛群众基础的技术手册。其代表作《迷失手册》系列，深入浅出地解决了广大用户在iPhone及iOS使用中的实际困难，被誉为网民界实用宝典。

波格的创作路线一向坚持“实事求是、聚焦产品”，鲜有脱离实际的激进批判。正是这种稳健的文风，获得了苹果领导层的互信。2023年，波格正式启动该项编撰工程。他在后记中感言：“二十余载技术积累，皆为今日立传之基。”

在此次创作过程中，苹果公司给予了极高的组织待遇与支持：向其开放了包括150名核心骨干在内的访谈序列，并提供了360张珍贵的内部档案照片。可以说，这既是作者对事业高峰的冲刺，也是苹果为五十周年献礼、进行路线总结的战略需要，双方在自觉与宣传需要上达成了高度统一。

尽管波格申明该书未经过组织上的“最终审读”，但从全书温和的笔调中不难发现，这依然是一部充满了乐观主义情怀的作品。书名《苹果：第一个五十年》本身就传递了一个明确的信号：五十载春秋不过是长征迈出的第一步，苹果的事业方兴未艾。

相较于沃尔特·艾萨克森那部带有强烈“英雄人物史观”的《乔布斯传》，波格的作品更倾向于阐述产品演进与集体文化的有机结合。更为关键的是，在当前人工智能面临百年之大变局的历史时刻，苹果是否面临掉队风险？其接班人的选拔标准背后又有着怎样的组织逻辑？

这些关乎前途命运的重要课题，读者皆可从这部著作的字里行间寻得部分脉络。

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新长征的领头人

4月21日，蒂姆·库克正式宣布了其接班计划：定于今年9月1日，由约翰·特纳斯接任首席执行官一职。

至此，苹果的库克时代即将落幕。为确保“扶上马、送一程”，库克将转任董事会执行主席。他将继续发挥其卓越的外交才干与组织协调能力，在当前复杂严峻的全球地缘斗争战线上，为公司履行不可替代的战略使命。

特纳斯生于1975年，长于科技革命策源地加利福尼亚。这一成长背景，使其在青少年时期便树立了对信息电子事业的浓厚兴趣，积累了丰富的技术先锋经验。早在宾夕法尼亚大学求学期间，他便研制出为伤残人士服务的机械进食臂作为毕业设计。参加工作初期，他更是在九十年代中期，便投身VR头显研发，展现了超前的战略眼光。

2001年，正值苹果发展转折的关键节点，特纳斯加入苹果，扎根产品设计第一线。彼时，乔布斯初创iPod，库克正大刀阔斧推行供应链体制改革。

回望那段岁月，苹果三代领导核心形成了极高的战略协作：乔布斯与艾维负责制订宏伟愿景与前卫设计；库克严控成本核算与后勤保障；而以特纳斯为代表的工程技术力量，则负责将蓝图转化为实物，攻克了诸如iPhone 4天线布局、MacBook Air极致薄化等技术难关，将乔布斯提出的诸多“超常规要求”变为了现实。

库克对特纳斯的素质给予了高度评价，称其：立场坚定、数据导向、抗压能力极强，且具备深厚的群众基础。

在内部，特纳斯被誉为“人人都喜欢的人”。即便在担任高级副总裁后，他依然保持艰苦朴素的优良作风，拒绝特殊化办公待遇，始终坚持在开放办公区与广大工程师群众同甘共苦。

库克主持工作以来，始终重视对年轻技术骨干的选拔培养。特纳斯凭借在iPad与MacBook Air项目中的突出表现，逐步进入了领导核心层。

乔布斯生前，特纳斯虽未曾进入当时的最高决策圆桌会议，但组织内部一致公认：乔布斯虽与其私交不深，却极其看重其“拆解复杂难题、落实工程实践”的真本领。

此前，特纳斯负责硬件工程全面工作，主持了自研芯片（Apple Silicon）转型等关系公司前途命运的核心项目。作为“产品路线”的坚定执行者，他的上任有效回应了社会各界对“过度重视运营”的关切，重新激发了苹果作为创新策源地的红色基因。

乔布斯晚年对硬件队伍的稳定性表示欣慰，特纳斯正是那一时期成长起来的中坚力量。在其辞世前，特纳斯已官至副总裁，这本身便体现了老一辈硅谷活动家对其业务能力与觉悟的充分肯定。

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预演与定调

“特纳斯是库克所能选定的、最契合乔布斯精神内核的‘理性主义版本’。”

在波格所著的《苹果：第一个50年》中，通过大量的细节复盘与内部访谈，精准地捕捉到了特纳斯作为接班人的多处战略伏笔，而上述论断，几乎预告了今日的人事布局。

波格在书中以宏大篇幅记录了“自研芯片（Apple Silicon）”战略转型的全过程。他指出，在库克时期的中后期，这是关乎全局的核心战役。特纳斯在这一历史进程中所展现的，不仅是过硬的技术功底，更是卓越的跨部门协同指挥能力。

波格分析认为，此前呼声甚高的杰夫·威廉姆斯，其风格更趋近于“库克的翻版”，在工作中过度侧重于业务运营；特纳斯则表现出截然不同的特质，他具备机械工程师的本色，对产品细节有着近乎乔布斯式的严苛追求，但在处理矛盾时又兼具库克式的沉稳与练达。

每当硬件、软件与芯片研发部门出现路线分歧，特纳斯总能以大局为重，促成各方达成战略共识。这种“黏合剂”式的组织凝聚力，正是库克在选拔领军人物时最为看重的素质。

波格作为一名细致的记录者，敏锐观察了特纳斯在历年发布会中的出镜频率。自2020年至2025年，特纳斯的报告时长稳步增加，其负责的范畴也由具体的“产品宣讲”升华为整体的“平台愿景”。波格认为，这是库克在有意识地培养群众基础，旨在让全球投资者建立起对这位新面孔的视觉记忆与心理认同。

此外，书中披露了一个重要细节：在竞争异常激烈的组织环境里，特纳斯展现了极高的团结协作精神。即便是在已离职的元老乔尼·艾维等昔日老首长口中，对其评价亦是极高。库克在考虑接班人选时，首要战略目标是“不折腾”，即确保管理层的绝对稳定。

特纳斯的接班，绝非突击提拔，而是一场耗时五载、精心部署的“软着陆”。

波格通过这些史实向读者传达了一个核心观点：库克在挑选继任者时，不再单纯寻找一位守护利润的“运营奇才”，而是选定了一位能够重新定义创新的“产品统帅”，以此确保苹果事业在下一个五十年中，苹果江山永不变色，创新火种代代相传。

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钢铁律令

从乔布斯到库克，从库克再到特纳斯，这不仅是职务的更替，更是革命的接力。回望这两次交班，苹果其选拔干部的标准，其实也是有钢铁律令可循的：

首先，思想必须过硬，对苹果路线要绝对忠诚。

苹果选拔领袖，第一条标准就是看其是否流淌着纯粹的苹果血液。接班人必须对“软硬一体化”、“设计治厂”等核心信条有宗教般的信仰。特纳斯能在五十周年之际接印，最根本的原因在于他是苹果主义的忠实传人，保证了科技事业不改色、不变质。

其次，要战功卓著。

果粉和广大群众的眼睛是雪亮的。领袖的威信不是封出来的，是在硝烟弥漫的市场斗争中打出来的。当年乔布斯选拔库克，正是看中他在围剿库存积压、建立供应链体系中的有勇有谋的表现。特纳斯之所以能脱颖而出，是因为他在苹果自研芯片这一生死存亡的战略转型中，带头冲锋，攻克了技术封锁的堡垒。

组织在不同阶段有不同的中心任务，接班人的选拔体现了高超智慧。乔布斯是充满浪漫主义的统帅，他选库克，是需要一位严谨的后勤总参谋长来规范组织。库克时期的任务是规模化与全球化。

步入五十周年，苹果面临AI与空间计算的新长征。库克敏锐地意识到，此时需要一位懂行、懂技术的全能工程师回到一线。特纳斯接班，标志着苹果从行政管理型领导向专家治厂型领导的战略性回归。

最后一条是，接班人一定要有群众基础。

乔布斯的威信无需赘述，他是苹果的创始人，他解决了“从无到有”的方向问题，但他也经历了三起三落。苹果的CEO必须是能团结绝大多数人的旗帜。库克上任之初，迅速稳住了艾维、席勒等元老，形成了团结向上的领导核心。

特纳斯没有官僚架子，即便高升副总裁之位，依然坚持和一线工程师一起办公。这种深入基层、谦虚谨慎的作风，使他在管理层内部形成了广泛的统一战线，实现了权力的无缝对接。

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功成不必在我

库克深谙“稳预期、稳大局”的重要性，自2024年起，他便在多个场合公开吹风要退，使市场各界提前消化了人事变动的预期，确保了平稳过渡。

他选定特纳斯这位懂技术、精业务的接班人，旨在引导公司回归创新灵魂；同时，充分利用成立五十周年的历史纵深感，将此次换帅定调为“开启新纪元”的正能量叙事。

在AI战线的首场战役中，库克统筹全局，实现了“苹果智能（Apple Intelligence）”的胜利落地。他在卸任前完成这一战略布局，成功将公司带入人工智能新赛道，并筑牢了安全与隐私的防线。这一功绩为继任者扫清了路线障碍，使特纳斯能够在此基础上，心无旁骛地抓执行、抓优化。

在干部队伍建设方面，库克始终坚持“传帮带”的优良传统。他效仿乔布斯当年的组织安排，在辞去首席执行官后继续担任董事会执行主席，确保“重心不移”。同时，他完成了对高管委员会的战略调整，部署了杰夫·威廉姆斯等富有斗争经验的老将，辅佐特纳斯主持工作，最大限度地化解了权力交替带来的波动。

在后勤保障领域，库克利用其在供应链管理上的深厚造诣，提前为继任者排雷。通过在印度、越南等地的战略布点，基本实现了全球供应链的多样化布局。尽管始终坚持“以我为主”、在关键环节仍保持与中国制造的紧密协作，但交到特纳斯手中的，已是一个抗风险能力显著增强、保障有力的现代化供给体系。

对于个人的人生后半程，库克亦表现出了一名杰出硅谷企业家的远见卓识。

库克今年六十有六，正值经验与体力的平衡点。他曾在内部交流中谈到，领导工作是一场体力与心力的双重长征。截至2026年，他已领导苹果十五载，深耕高压一线近三十年。相比于乔布斯“战斗到生命最后一刻”的悲壮，库克更主张在精力尚旺、意志清醒之时激流勇退。

正如他在卸任演说中所言：“我愿以长跑者的姿态跨过终点，而非蹒跚而终。”

在个人财富与社会责任上，库克早已作出“散财于民”的庄严承诺。他多次表达了投身教育、民权及环保事业的浓厚兴趣，意在身体力行地开启以公益慈善为核心的“第二事业”。在事业巅峰期转身，将舞台留给特纳斯等中青年骨干，自己则向社会贤达转型，这构成了库克完整的退休观。

戴维·波格在史书中评价道：“对于库克而言，退休后最珍贵的待遇，莫过于在凌晨四点起身时，不再是伏案处理公文，而仅仅是为了迎接初升的红日。”

苹果即将迎来它的第八任CEO。

当地时间4月20日，苹果正式宣布了一项重大人事变动：执掌苹果长达15年的蒂姆·库克将于今年9月1日正式卸任CEO，继任者为长期担任苹果硬件工程高级副总裁的约翰·特努斯（John Ternus）。

不同于库克，接任者特努斯，同乔布斯一样，是产品出身的人。

这意味着，苹果的库克时代正在步入尾声，而一个更偏向产品与工程的时代，似乎正在开启。

约翰·特努斯介绍MacBook Neo等新产品。图/视觉中国

“运营天才”

库克是乔布斯选中的人。

时间拉回1997年。彼时，苹果濒临破产，曾被踢出公司的乔布斯回归救火。面对混乱的制造和供应链，乔布斯想找个真正懂运营的人。

次年，乔布斯遇到正在PC厂商Combaq（康柏）做采购和供应链经理的库克，发现对方看待问题的方式与自己一致。“加入苹果、为一个创意天才工作，这是我这一生唯一的机会”的直觉指引下，库克加入苹果。

上任初期，库克就对供应链大砍数刀，譬如将苹果的主要供应商从100家减少到24家、关闭公司19个库房中的10个。效果也很快显现，乔布斯回归后，将苹果2个月的库存缩短到1个月，库克则用了不到半年，将这个周期压缩到6天，后来是2天，甚至15个小时。

经过库克多年精心管理，2007年，拥有高效、准时生产体系的苹果开始进入Gartner全球供应链25强名单。这也让其被业内普遍视作“运营方面的天才”，与乔布斯这一产品领域的天才互补。

正式执掌苹果前，库克曾分别于2004年和2009年，两度代替病休的乔布斯管理公司。第一次代管时，他还是公司的执行副总裁，因表现出色被乔布斯任命为首席运营官；第二次后，他又被公司发了500万美元奖金等一系列奖励。

这也为其正式成为这家科技巨头的CEO，埋下了伏笔。

2011年8月24日，健康情况不断恶化的乔布斯决定正式离开公司。在考虑了数周“如何为正确地移交权力做出一个榜样后”，乔布斯在董事会例会现场大声朗读了自己的辞职信，建议由库克接替他。

在此后的15年间，曾被乔布斯评价过“本身不是搞产品的人”的库克，确实在产品方面经受了很多争议与质疑，苹果也开始被调侃为牙膏厂。

但不可否认的是，库克时代，苹果的产品线不断扩大，包括Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro等硬件新品类，以及iCloud、Apple Pay、Apple TV、Apple Music等各种新服务，后者更是近年来苹果利润增长的引擎；同时，公司Macbook、iPhone、iPad三大硬件的芯片还全部转向自研。

其间，苹果覆盖的市场扩大到了当前的200多个国家和地区，活跃的安装设备基数也增加到25亿台以上。

在库克的领导下，苹果营收从2011财年的1082.5亿美元增长到2025财年的4161.6亿美元，市值从约3500亿美元增长到4万亿美元。

可以说，库克将苹果带到了商业上的巅峰。

工程师走到台前

而随着库克年岁渐长，过去几年，谁将接管这家科技巨头几乎成了华尔街和硅谷每隔一阵就要咀嚼一番的焦点话题。

如今靴子终于落下。

一个有意思的巧合是，即将成为苹果CEO的特努斯，今年51岁，这正是当年库克接任乔布斯时的年龄。

不过与“前任”库克不同的是，特努斯几乎在苹果度过了整个职业生涯，用“干了半辈子”形容也不为过。

公开资料显示，2001年，26岁的特努斯加入苹果产品设计团队。从最早参与显示器Apple Cinema Display的开发，到带队研发iMac G5系列，再到同时管理Mac和iPad团队……在苹果工作的25年中，他几乎经历了苹果所有关键硬件产品线的演进，并在2021年晋升为苹果硬件工程高级副总裁，直接向库克汇报。

在特努斯的领导下，AirPods Pro凭借主动降噪功能迅速打开市场；今年3月发布的MacBook Neo，发售后便卖爆，目前在中国、美国、英国多个地区的交付周期都延长到了2—3周。另据外媒报道，他也是iPadOS这一专用操作系统得以诞生的推动力量之一，并由此带动了Apple Pencil、妙控键盘等硬件产品的问世。

去年苹果秋季发布会上，特努斯对外发布了iPhone Air，据报道，iPhone17系列以及眼下爆料不断的折叠屏iPhone均由其领导。

某种意义上来说，在成为CEO之前，特努斯已经在事实上掌握了苹果最关键的一部分权力——产品。

工程师身份之外，特努斯也被视作一位务实、性格沉稳的领导者。

在同事的描述中，特努斯并不是一个距离感很强的高管。他倾向于与团队保持密切协作，而不是通过层级进行管理。早年获得独立办公室后，特努斯仍选择与团队一起在开放空间办公，被视为一种维持工程文化的方式。

库克对特努斯的评价也相当高：“约翰·特努斯拥有工程师的头脑、创新者的灵魂，以及以正直和荣誉感领导的心。他是一位富有远见的人，在过去 25 年里为苹果做出的贡献已经数不胜数，毫无疑问，他是领导苹果走向未来的合适人选。”

挑战重重

在多位国外分析师看来，苹果对特努斯的任命，意味着苹果可能将更多资源投入到新一代终端设备上，包括折叠屏手机、智能眼镜以及更具AI属性的个人设备。

这背后，是苹果当前略显尴尬的处境。

过去两年，生成式AI迅速成为新的技术底座。围绕算力、模型与入口的竞争，正在重塑整个科技产业。

而在这波浪潮中，苹果慢了不止一拍。当微软、谷歌、OpenAI等新老对手，已将大模型嵌入搜索、操作系统等诸多场景中时，苹果的Apple Intelligence却迟迟未能完整落地，备受期待的超级Siri，即搭载大模型、升级为个性化超级智能助手的新版Siri，上线时间也一再延期。

库克自己也曾承认，苹果的AI技术推进并不顺利。在外媒报道中，技术上的系统级冲突、高管间的分歧、公司内部的担忧、AI人才的流失等问题，导致苹果在这场巨头间的AI博弈中掉了队。

苹果多次被英伟达赶下全球市值第一的位置，也是其AI策略失利的一个现实写照。

而这或许将影响其在硬件领域的竞争力。“不断‘跳票’会导致用户期望落空，影响高端市场溢价与产品竞争力。”深度科技研究院院长张孝荣曾对中国新闻周刊表示。

更何况，在硬件入口上，苹果也面临着更激烈的竞争。譬如在其曾寄予厚望的空间计算赛道，Meta与雷朋合作推出的智能眼镜，已经以更低的价格与更轻量的形态抢占了市场份额，谷歌也正在与XREAL合作开发消费级AR眼镜产品。相比之下，苹果的Apple Vision Pro仍停留在高端探索阶段，Apple Glasses的问世也尚需时日。

与此同时，苹果还面临着来自外部的压力。

在全球范围内，针对大型科技公司的反垄断监管持续加强，其以App Store为核心构建的封闭生态，正不断受到挑战。如何在开放与控制之间取得新的平衡，将直接影响其商业模式的稳定性。

供应链层面，苹果也正在推进一场缓慢但复杂的重构。为降低地缘政治风险，公司持续将部分产能转移至印度和越南等地。但这一过程涉及成本、效率与品质控制的多重权衡，短期内难以完全替代既有体系。

种种之下，选择进入特努斯时代的苹果，或许是为了将竞争重新拉回自己擅长的硬件世界，将新技术转化为具体可感的产品体验。

而能否为苹果重新找回定义产品的能力，或许将是特努斯面临的最核心的考题。

记者：石晗旭

IT之家 4 月 21 日消息，小米 REDMI K90 Max 手机今晚发布，是品牌首款内置风扇散热的手机，搭载独立密闭风道、全金属轴承结构。配备天玑 9500 芯片，还有 AI 独显芯片 D2、LPDDR5X Ultra 内存、UFS 4.1 闪存，定价 2999 元（12GB+256GB）起。

小米集团合伙人、总裁、手机部总裁、小米品牌总经理卢伟冰刚刚在微博发文总结该机参数。其中一名网友询问道：“卢总，2999 太香了还赚钱吗？[笑哭]”，卢伟冰回应：“亏损 [捂脸笑哭]”。

IT之家附小米 REDMI K90 Max 手机各版本定价如下：

• 12GB + 256GB 首销价 2999 元，国补价 2549.15 元
• 16GB + 256GB 首销价 3499 元，国补价 2999 元
• 12GB + 512GB 首销价 3499 元，国补价 2999 元
• 16GB + 512GB 首销价 3999 元，国补价 3499 元
• 16GB + 1TB 首销价 4699 元，国补价 4199 元

前段时间发布的 iPhone 17e，有个升级让机哥还挺意外的。
就是国行版从之前的双 SIM 卡方案。
变成了实体 SIM + eSIM 的双卡方案。
或者你也可以直接选择双 eSIM 的组合。

诶，今天机哥就刷到一个爆料。
说预计在今年下半年发布的 iPhone 18 Pro 系列，有可能也会采用类似的设计。

也就是只能装一张实体 SIM 卡，但同时加入了对 eSIM 的支持。
做到三卡双待的效果。
爆料不包准，但按照这个赛季的剧情来看。

机哥觉得，还真不是没有可能。
从 Air 开始，果子总算开始在国行 iPhone 上支持 eSIM。

之后不少安卓厂商也发布了支持 eSIM 的机型。
比如 Find X9 Pro，就在卫星通信版里，加入了对 eSIM 的支持。
双实体 SIM + 双 eSIM 的组合，实现四卡双待。

还有华为 Mate80 RS，荣耀 Magic 8 Pro Air。

以及刚刚发布的 Pura 90 Pro Max、Pura X Max，都支持 eSIM 功能。

有一说一，按照机哥之前拿着 iPhone Air 到处跑的体验来说。

出去旅游时用 eSIM，就一个字，爽。
流程大概是这样的。
出发之前，在某宝或者当地的运营商 App 那里，买个 eSIM 卡套餐。
购买成功后，商家会给你的邮箱发一个二维码。

等你到了目的地后，直接扫这个码，就能在手机上激活 eSIM。

划重点啊。
开个短期 eSIM 卡，比直接用原本手机卡开漫游，资费要便宜不少。
行程结束回家，直接在设置里把卡删除就完事儿了。

主打一个简单方便。

而且采用纯 eSIM 的手机还有一个好处，就是能腾出更多的位置放电池。

举个例子。
美版 iPhone 17 Pro 采用纯 eSIM 方案，电池容量为 4252mAh。
而带实体 SIM 卡槽的 iPhone 17 Pro，电池只有 3998mAh。
根据一些博主的测试，这多出来的 254mAh，足够多刷一个小时网页。

不过嘛，按照大多数人目前对 eSIM 的接受程度来说。

假如突然把国行 iPhone 改成纯 eSIM，那确实有点激进。
但如果先试着在 iPhone 18 Pro 上改成实体 SIM + eSIM 的设计。
加上运营商对 eSIM 功能的逐步完善。

机哥觉得，纯 eSIM 的手机估计很快就能普及起来了。

4月20日，华为影像旗舰Pura 90系列发布了。

最令人惊奇的是，对于最关心的价格，网上出现了两极分化的观点：一边是夸赞Pura 90系列加量不加价，一边是质疑通过改名、减配，进行曲线涨价。

无论如何，华为都实现了较为平稳的定价策略。

这与前段时间vivo发布超大杯X300 Ultra，大幅涨价1000元，形成了鲜明对比。

华为打了一手好算盘。

今年一季度，华为在中国智能手机市场已然拿下第一。而在其他安卓厂商因内存价格上涨而普遍提价之际，华为要进一步攻城略地。

前不久，华为发布畅享90 Pro Max，搭载鸿蒙OS 6.0，起步价仅1999元，连续占据单日销量榜首。

在性价比领域略微出手，就有这么大的杀伤力，这是要抄“荣米OV”的老底。

华为抵抗成本压力的能力，领先其他国内友商一个维度。类似的还有苹果，面对上升的成本，苹果的口风是——尽量不涨价。

华为、苹果发威了，“荣米OV”危险了。

曲线涨价，暗度陈仓

有没有涨价，还需结合配置综合来看。

与上一代Pura 80系列相比，华为Pura90系列取消了Ultra型号，仅保留标准版、Pro和Pro Max三款机型，起售价4699元与上一代持平。

显然，标准版的任务是满足基础需求，Pro版以均衡配置覆盖主流市场，Pro Max则以顶配影像瞄准追求极限影像的人群。

不过，这一调整被网友认为是“命名升维”策略，简单理解就是：把上一代的标准版称为Pro，把原来的Pro称为Pro Max，同时取消成本最高的超大杯Ultra版本。

例如，Pura 90 Pro实际对应的是上一代Pura 80标准版的定位，屏幕尺寸、分辨率、充电功率、重量、厚度都是一致或相近的，常规升级了芯片和电池容量等配置。

定价逻辑也有所印证：

Pura 90 标准版4699元起，与上一代Pura 80标准版起售价一致；

Pura 90 Pro 5499元起，比上一代Pura 80 Pro便宜了1000元；

Pura 90 Pro Max 6499元起，相比上一代同档位产品也有所下调。

表面看，Pro版还“降价1000元”，但如果接受“命名升维”的逻辑——即Pura 90 Pro本质上就是上一代标准版的定位，那等于说，消费者花同样的4699元，买到的其实是上一代标准版配置的产品，涨价被藏在了命名里。

在核心硬件上，Pro和Pro Max则搭载了由麒麟9030芯片特殊设计而来的麒麟9030S，Pura 90标准版搭载的是麒麟9010S芯片，而此芯片此前已经用于Pura 80系列及nova 15 Ultra。

这意味着，Pura 90标准版与上一代产品，甚至与之前发布的nova 15 Ultra在核心配置上高度重合，包括处理器、镜头模组、电池及屏幕规格。

有评测指出，标准版与Pro版本之间“存在较大差距”，且标准版在影像方面采用的是相对基础的配置，而非Pro系列的5000万像素超聚光主摄和潜望式微距长焦等高级影像能力。

简言之，同样的起售价4699元，消费者在Pura 90标准版上得到的核心配置与一年前的产品没有代际升级。

这一策略的背后是实实在在的成本压力。

余承东在发布会上坦言，受内存等供应链涨价影响，Pura 90系列旗舰手机单机平均成本上涨了1200-1500元。他表示：“这个价格我们很努力了，大家早点买，要是扛不住了以后也有可能涨价。”

在这样的成本压力下，既要维持“不涨价”的市场形象，又要控制成本，确实需要高超的平衡术。

而且，由于供应链完全自主等原因，现阶段的华为手机并不以性能强悍见长，而是以自研软硬件融合的无缝体验打动人心。

资深产业经济观察家梁振鹏对AI蓝媒汇表示：“华为稳定价格能够有效巩固用户基础、抢占市场份额，后续可通过软件服务等生态收益弥补硬件成本。”

这给了华为更多的应对空间，这是其他国产厂商所不具备的优势。

一切为了抢市场

当下的手机市场，存储芯片正在搅动全局。

据SemiAnalysis数据显示，移动端LPDDR5内存自2025年第一季度至今已累计上涨3倍，目前合约价约10美元/GB，预计2027年还将迎来两位数涨幅。

受此影响，今年一季度全球智能手机出货量下滑了4.1%，这打破了自2023年年中以来连续十个季度的增长势头。

步步高企的手机BOM成本，迫使OPPO、vivo、荣耀、小米等多家头部品牌纷纷涨价，涨幅少则200元，多则1000元。

就在其他安卓厂商纷纷涨价的档口，华为并没有像vivo那样直接涨价1000元，而是选择了平稳的定价策略。

这是在用价格换市场。

从小米和vivo涨价来看，二者更注重利润，而华为正相反，在利润面前，更注重销量。

一方面，是因为华为在国内高端手机市场的市占率明显高于其他安卓厂商，具备更大的利润空间。

IDC数据显示，2025年第三季度，在600美元及以上的中国高端手机市场，华为以33.4%的占有率位居苹果（48%）之后。这令华为在供应链中具备更强的议价能力和成本控制能力。

更何况，在更高端的折叠屏市场，华为市占率一骑绝尘。据业内博主“智慧芯片案内人”披露，2025年中国折叠屏市场，华为以66.6% 的市场份额遥遥领先，比国内其他厂商的总和还要多。

今年一季度，定价在万元以上的Pura X，一季度出货突破150万台。新发布的Pura X Max，是当前市面上少有的阔折叠，外屏比例1:1，内屏比例10:16,基本无竞品，还有可能引起一波友商跟进的潮流。

梁振鹏认为：“华为销量大，通过长期协议、垂直整合（如麒麟芯片、鸿蒙系统）降低核心部件依赖，能够缓冲外部内存价格上涨的压力。”

浙大城市学院副教授林先平也认为：“华为自研的麒麟核心芯片能够大幅压缩硬件成本，而且全链条国产化，长期锁价能够对冲物料上涨压力。”

这些都是华为承担成本上涨的底气所在。

另一方面，推高销量也是为了尽快扩大鸿蒙生态的用户基数，构建长期护城河。

目前的鸿蒙OS还并不完善，适配APP的覆盖面、APP内功能的完善度等方面，还需要更多时间进行生态构建。现在是华为原生鸿蒙发展的关键窗口期，用户基数是决定生态构建的核心要素之一。

前段时间，华为发布畅想90 Pro Max，主打8500mAh续航+1.5K护眼屏+鸿蒙6系统，512GB顶配版售价仅2039元，精准定位极致性价比的市场。该机型首周激活量超40万台，多周超越iPhone 17系列登上单品销量榜首。

快速提升原生鸿蒙设备的装机量，吸引更多开发者和合作伙伴加入，能够早日完善应用生态。余承东称，截止目前，原生鸿蒙设备数量已突破5500万台‌‌。

上下夹击，华为打了一手好算盘。

今年一季度，华为以20%的市场份额领跑中国智能手机市场，创下2020年第四季度以来最高水平。在供应链压力持续的市场环境中，华为的抢市场策略或许能将市场份额进一步拉高。

而抢市场的行为，并不只有华为。

凭借iPhone 17系列持续强劲的表现、促销降价以及政府补贴，苹果在第一季度位居中国市场第二。同时，其出货量同比增长20%，在前六大品牌中也是增速最高。

市场观点认为，苹果凭借高端产品矩阵与强大的供应链管理能力，是应对当前全球存储涨价局面最具优势的厂商。中短期内，苹果更有可能内部消化成本上涨压力，并进一步扩大市场份额。

在中国市场，无论是市场份额的全面比拼，还是在高端市场的正面对抗，依旧是华为与苹果的“王对王”。

而随着鸿蒙生态的愈加完善，华为的竞争力会越来越大。

AI生成

文丨胡世鑫 

编辑丨叶锦言

出品丨深网·腾讯新闻小满工作室

当地时间4月20日，苹果公司宣布15年来首次更换CEO：蒂姆·库克将于今年9月1日卸任首席执行官，转任执行董事长；由硬件工程高级副总裁约翰·特努斯接任CEO。

同一天，苹果也宣布另一项人事调整：芯片业务负责人约翰尼·斯鲁吉升任首席硬件官，全面接管硬件工程与底层技术部门。

消息公布后，苹果盘后股价微跌不到1%。一位分析师称，投资者对此好坏参半，“显然公司的最高管理层有推动变革的压力”。但库克并没有完全告别。苹果官方表示，他将继续协助公司事务，“包括与全球各地的政策制定者沟通”。

15年，库克把苹果从3500亿带到4万亿，在交棒前夕，资本市场追问的却不是市值，而是：为什么苹果在AI浪潮中掉队了？

正如资深分析师郭明錤所言，“库克时代”极致的供应链管理虽然筑起利润的“长城”，却也让苹果在生成式AI的竞赛中背负沉重的“债务”。这位运营天才留给继任者特努斯的，是一张近乎完美的成绩单，和一场充满变数的“AI补考”。

15年，苹果成了4万亿美元的印钞机

2011年8月，乔布斯辞任CEO，库克接棒。两个月后，乔布斯去世。

彼时华尔街的主流看法认为，库克既不是产品天才也不是技术极客，他的履历写满的是供应链和运营。在那之前，他在IBM工作12年，又在康柏短暂停留，1998年被乔布斯招入苹果。

但库克带来一套不同于乔布斯的逻辑。

加入苹果后，他做的第一件事是把产品生产从自有工厂全面转移至外部承包商，把库存周转时间从数月压缩到数天。他对媒体说“库存是根本上的罪恶”，并把苹果比作乳品厂，认为产品应该在新鲜时售出。

这套供应链改造在他成为CEO之后深化，使苹果得以在全球200多个国家维持稳定的产品供给，即便受贸易摩擦、公共卫生事件影响，依旧稳定供货，从未断供。

据官方披露，库克任内公司市值从约3500亿美元增长至4万亿美元，增幅超十倍。年营收从2011财年1080亿美元升至2025财年4160亿美元，活跃设备安装量突破25亿台，团队规模增加超10万人。

具体看几个关键节点。2015年，苹果推出Apple Watch，库克给它的定位是健康设备，后来这款手表心率监测和跌倒检测功能多次被报道挽救用户生命。可穿戴设备由此成为苹果一个百亿级新品类。

2016年推出的AirPods开创TWS（真无线耳机）产品形态。据Statista数据，苹果至今仍是全球TWS市场份额最大的厂商。苹果可穿戴设备加上配件业务，在最近几个财年保持超400亿美元年营收规模。

服务业务是另一个增长引擎。Apple Music、iCloud、Apple Pay、Apple TV+——库克力推订阅模式，在硬件卖出去之后让用户继续留在苹果生态内。这块业务如今年营收超1090亿美元，其规模相当于一家独立的《财富》40强企业。

2020年启动的Apple Silicon转型，被外界视为库克任内影响最深远的技术决策之一。苹果宣布结束与英特尔长达15年的合作，转向自研芯片。

一位分析师表示：“它真正释放了苹果。Apple的举动让整个行业翻了个底朝天，迫使AMD和英特尔加速提升能效比。”这一转型之后，Mac产品线的全球出货量和营收均出现回升。苹果官方称Mac如今“比40年历史上任何时候都更强大、更受欢迎”。

上述分析师表示：“库克接过了乔布斯的遗产，将苹果转变为一个持久且富有韧性的金融巨头。”

库克的遗憾：造车黄了，Vision Pro冷了，Siri哑了

不过，库克也给苹果留下不少未解题目。

2024年2月，苹果内部宣布取消代号“泰坦”的造车项目。历时十年，耗资近百亿美元，方向几经反复——一度要造没有方向盘的完全自动驾驶汽车，后来退而求其次降为L4级别，最终一辆车也没有驶出库比蒂诺。

了解内情的员工私下给这个项目取了绰号：泰坦尼克号灾难。后来，部分员工被转入生成式AI团队。

Vision Pro同样是一个尴尬的注脚。这款2024年2月发售的混合现实头显定价3499美元，技术上确实令行业印象深刻，但在消费市场严重遇冷。

公开数据显示，2024年全年出货量约39万台，单季度从未突破10万台，三季度美国销量较二季度暴跌75%。苹果前员工接受《连线》采访时，形容首发状况是惨败。它更像一件技术展品，而非另一个iPhone或Apple Watch。

但真正让外界焦虑的是苹果AI。

2018年，库克从谷歌挖来AI高管约翰·詹南德雷亚，对他寄予厚望——革新Siri、领导苹果整体AI战略。库克当时表示：“他对让计算机变得更智能、更个性化有着深思熟虑的方法。”

但在他任内八年里，Siri始终没有迎来实质性升级。2022年底ChatGPT上线后，生成式AI迅速重塑整个科技产业竞争格局。微软凭借Copilot大举进攻办公市场，谷歌的Gemini覆盖搜索和移动生态，而Siri这款2011年就已问世的语音助手，显得像上一个时代的产物。

2024年6月，苹果在WWDC上发布Apple Intelligence，试图证明自己并未缺席。但此后进展反复受阻：功能一再延期，中国市场的AI服务因监管和技术难题迟迟无法上线。苹果分析师马克·古尔曼在2025年底透露，Apple Intelligence的研发面临工程问题与模型性能不佳的双重困境。

随后，苹果AI领导层开始“动刀”。据外媒报道，库克和高管团队认定詹南德雷亚在产品开发执行方面存在困难。2025年3月，苹果将Siri从他手中剥离，交给此前负责Vision Pro的迈克·洛克威尔。此后数月，詹南德雷亚的职责被进一步拆解。2025年12月，苹果宣布他退休，此后离开苹果。

高管层的动荡也加剧外界不安。2025年底，苹果在短短数周失去首席运营官、AI主管、首席法律顾问及一名核心设计高管。曾与乔布斯共同定义苹果设计语言的乔尼·艾维，2019年离开苹果后创立AI硬件公司io，2025年被OpenAI以65亿美元收购。

这些事件叠加在一起，构成外界对“库克时代”晚期集中的质疑：苹果手握25亿台设备和行业领先的自研芯片，为什么在AI浪潮面前显得如此迟钝？

有外媒将此归因为苹果一贯的“战略性谨慎”，即等技术成熟后再以更优的体验切入，而非抢做第一个。这套方法论在“iPhone时代”反复验证过有效性，但在大模型驱动的范式变革中，等待代价似乎越来越高。

今年3月，库克还否认即将退休。然而一个月后的4月20日，苹果突然宣布他将于9月1日卸任CEO。

库克留在董事会，特努斯冲向AI战场

苹果没有从外部空降一位AI专家来接班，而是选择一位在公司待了25年的硬件工程师。一位华尔街分析师表示：“AI战略已成为当前焦点”，这被外界解读为此次交接的核心驱动力。

特努斯今年51岁，与库克2011年接任时同龄。他毕业于宾夕法尼亚大学机械工程专业，在校期间是校游泳队成员。加入苹果前，他曾在Virtual Research Systems工作——一家1980年代VR浪潮中诞生的早期头显公司，这段经历被外界视为他后来深度参与Vision Pro开发的背景之一。

约翰·特努斯 图源：视觉中国

2001年，特努斯以初级工程师身份加入苹果产品设计团队，最初负责外接Mac显示器的开发，大约三年后开始带领团队负责G5系列iMac研发。此后一步步晋升：2013年成为硬件工程副总裁，2020年接管iPhone硬件工程，2021年升任高级副总裁加入高管团队。

如今，他的职权范围横跨苹果几乎所有核心硬件——iPhone、iPad、Mac、Apple Watch、AirPods、Vision Pro。2025年9月推出的iPhone Air产品线，以及今年3月发布的MacBook Neo，都出自他的团队。

苹果内部对他的评价一致：脾气温和、注重细节、对供应链了如指掌。他极少在公开场合长时间发言，在致员工的备忘录中，特努斯说：“我依然会深度参与具体工作。”

但仅有特努斯一人并不够。斯鲁吉的升任是这次架构调整的另一条暗线。

斯鲁吉2008年加入苹果，主导A4芯片的研发——这是苹果第一颗自研系统级芯片。此后A系列芯片撑起iPhone和iPad的性能表现，M系列芯片帮助Mac完成从英特尔到自研架构的全面迁移。

苹果官方在此次公告中提到，斯鲁吉团队工作“涵盖芯片、电池、摄像头、传感器、显示屏及蜂窝调制解调器，贯穿整个产品线”。据外媒报道，让芯片负责人统管全部硬件，是苹果押注端侧AI的信号。

库克评价斯鲁吉“是我共事过的最有才华的人之一”，特努斯则说“他一定会成为一名出色的首席硬件官”。三人的分工已经清晰：特努斯定义产品方向，斯鲁吉提供技术底座，库克处理外部政策。

围绕这个核心架构，苹果还在AI方向做了进一步人事调整：2025年12月，苹果用一位谷歌资深人士——曾参与Gemini与DeepMind项目的阿马尔·苏布拉曼尼亚，替换了原AI负责人。

当苹果新领导层架构确认后，苹果的未来到底是什么？

据外媒报道，与微软、谷歌等每年投入数千亿美元建设数据中心和采购AI芯片不同，也没有像微软、谷歌那样训练千亿级参数的基础大模型。

苹果押注的是另一条路——端侧AI，即让AI工作负载在手机和电脑芯片上本地运行，而非依赖云端。苹果自2017年起就在设备芯片中集成神经引擎，这是它在这条路线上的技术积累。

这也能解释为何苹果让芯片负责人斯鲁吉统管全部硬件，以及为什么CEO给了一位硬件工程师。圣母大学教授蒂莫西・哈伯德表示，“说明苹果仍相信AI的未来将通过深度整合的设备实现，而非仅靠软件”。

产品层面，目前，苹果正开发三款围绕Siri打造的AI可穿戴设备：一款对标Meta Ray-Ban的智能眼镜（计划2026年底至2027年初发布）、一款吊坠式AI设备，以及一款带摄像头的AirPods。

今年是苹果成立50周年。上述分析师的话，或许适合为库克时代做注脚，“他未能主导一项能像乔布斯用iPhone那样重新定义苹果未来20年竞争地位的颠覆性创新。”这个问题，现在交到了特努斯手里。

4月21日，在2026年“超级科技日”发布会上，宁德时代（300750.SZ）首席科学家、中国工程院院士吴凯在发言中表示，电池材料坚持多化学体系发展是必选项，每一种材料都有自身局限性，没有任何一种材料可以达到完美。根据不同场景的不同需求，在多元体系上建立能力，用户才能有更适合自己的答案。宁德时代目前主要有磷酸铁锂、三元锂和钠离子三种材料，并同步推进更多前沿化学体系。他介绍，钠离子电池在高温、极寒等出行场景以及储能领域有广阔场景，目前已经解决了制造环节的核心问题，年内大规模量产。

此外，宁德时代今日发布第三代神行超充电池，可实现等效10C、峰值15C。充电时间方面，10%-35%需1分钟，10%-98%仅需6分27秒。